Como muy bien los suscriptores lo recibieron hace dos semanas, fuimos sacando al oro y a los bonos de las carteras y fuimos añadiendo activos para el largo plazo.
En nuestra opinión, el arreglo de Grecia muestra que con las dificultades que se presentarán en la economía europea, en países como España, Portugal similares, no los dejarán caer (sino ya hubieran dejado caer a Grecia).
Este dato, junto a la estabilidad de tasas bajas hasta 2014 y buenos datos de Estados Unidos, nos dicen que el equity debe mejorar. En dicho contexto, comenzamos a armar cartera de largo plazo a partir de seleccionar activos atractivos, de flujos de fondos estables y empresas muy subvaluadas.
En el escenario descripto, lo que estos años fue protección como los bonos y el oro no tiene ya tanto sentido por lo que en sus precios ya tiene algo descontado todo el problema actual. Seguro regresaremos a estos activos a mucho menor precio que el actual.
Saludos
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