Al momento de tomar una decisión de inversion y evaluar el riesgo, existe una diferencia a tener presente que es dónde invertir. Aquí se presenta la situación en cuanto a si se invierte en economías desarrolladas o en las emergentes.
Primero, las desarrolladas, por lo general, son más estables, pero tienen menores retornos que las emergentes, y en este último caso, las emergentes ofrecen mejores perspectivas de retornos pero muestran mayor volatilidad.
Se cumple así la relación directa entre riesgo y retorno, si quiero más retorno tengo que asumir más riesgo tal cual enuncia la teoría del CAPM.
Veamos que nos dice la práctica real fuera de la teoría. Así, compararemos al ETF SPY (mercado desarrollado de USA) y el ETF EEM que agrupa a los emergentes.
En los últimos 10 años el SPY ganó un 55.84% lo cual es un 5.84% anual y a ello se le debe añadir un 20% más en concepto de dividendos por lo que la ganancia total fue del 75.84% o un 7.584% anual.
En el caso de EEM, en los últimos años dio una ganancia del 3420% y ni tiene sentido hablar de los dividendos.
Aquí vemos, una vez más, que es ventajoso para el inversor de largo plazo, invertir en riesgo.
Saludos
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