En esta ocasión quiero compartir una reflexión en cuanto al porque no estamos teniendo en DSL Consulting una visión optimista sobre la economía futura en el corto y mediano plazo.
Supongamos que un país tiene una nivel de deuda por sobre su PBI anual del 100%. Esto de por sí no nos dice nada sino que lo bueno o malo depende de la actividad económica y ritmo de crecimiento de dicho PBI que el país logre.
Aclarado esto, es lógico ver que si su deuda se financia a una tasa de sólo el 1% y el país crece en su PBI al 3%, sólo dedicará un tercio de su crecimiento al pago de deuda.
Ahora bien, es sabido que gran parte de los países de la zona euro, ya tienen niveles de deuda por sobre sus PBI de más del 100%, y les están cobrando tasas de financiación de más del 5% anual, por lo que si supongamos que esos países descubren la fórmula mágica del empleo y crecimiento y crecen el 5% en el 2012, ello sólo alcanzaría para pagar la deuda, ¿se entiende?
Si volvemos al planeta tierra, podremos darnos cuenta que emitir deuda como Italia, España y otros, a tasas de entre el 5% y el 6.5% anual, sólo hará que el defaul y la situación se torne insostenible más velozmente, ya que dichos países no tendrán crecimiento de sus PBI este año, por lo que se acumulará más deuda que alimenta mayores tasas y así conformando un ciclo muy negativo y que incrementará el desempleo.
Se necesitan medidas mucho más agresivas y no veo más que la emisión de moneda para generar empleo a la Keynes y licuar la deuda europea.
Saludos
No hay comentarios:
Publicar un comentario