La economía, en el largo plazo, no tiene secretos. Desde abril decíamos que la bolsa americana, y en general todas, estaban a precios record sin sustento económico de largo plazo. Era, y es evidente, que el sistema actual no da mas con niveles de deuda insostenibles.
Ergo, los mercados deben volver a precios de su realidad, muy por debajo de los actuales, mas aún considerando que las tasas de casi cero han alimentado esta situación.
China corrige tipo de cambio lo cual muestra que no es sostenible el modelo que bastante duró y que veremos como sigue con estos retoques. Hay que olviderse de una China creciendo a tasas de dos dígitos pero veremos qué pasa con el mundo con China creciendo a un promedio de la mitad que en las décadas previas.
Esta todo por verse pero habrá en los meses hacia adelante un reacomodamiento de los activos con más volatilidad. no puede faltar algo de bono y oro en dicho contexto, abandonando algo de equity para equiparar...
Saludos
domingo, 30 de agosto de 2015
martes, 11 de agosto de 2015
OJO QUE EL ORO REGRESARÁ........
Aqui tenemos simplemente el gráfico de los últimos diez años de bono americano (tlt), materias primas (dbc), sp500 y el oro (gld). como verán el oro sigue ganando lejos a pesar de la terrible corrección que viene sufriendo desde hace tres años, pero le gana a todo otro activo.
es así que llama incluso la atención la diferencia de ganancia con las materias primas, y hecha por la borda eso de que a tasas bajas todo sube. vemos que las materias primas en diez años bajaron un 36% mientras que el oro subio un 143%, muestra que el oro tiene un significado de resguardo de valor que frente a la guerra de monedas y devaluaciones que estamos viviendo, volverá a tener brillo. es solo cuestion de tener paciencia.....
viernes, 10 de julio de 2015
LA BOLSA AMERICANA EN ZONA DE DEFINICIÓN
Zona de definición, lamedia móvil de 200 días en juego. ojo con esto!!! si la perfora y no la retoma en dos o tres dias, la baja puede profundizarse mucho!!
Estamos en indices en valores muy elevados y con proceso típico de formacion de burbuja!!!!
miércoles, 1 de julio de 2015
DESDRAGMATIZAR LA SITUACION
No, no es un error, sino un término que inventé recién, mezclando el dragma de Grecia y la situación que vive.
Lo que Grecia vive, no es nuevo, es una historia que surgió desde que se incluyó un país en una Unión de gente muy diferente en la cultura, formas de ver la vida, modelos tributarios y muchas más diferencias.
Grecia es solo uno de esos países dentro de los que se incluyen España y Portugal entre otros.
Si sale o no Grecia del euro no va a cambiar una problemática mucho más relevante, que es que la economía global en su conjunto tienen niveles de deuda insostenibles, por lo que ese es un problema que nos afectará a todos en lo que se llama la aldea global.
Creo que nos llevará muchos, pero muchos años lograr llegar a una mejor situación pero por otro lado no veo una catástrofe, tal vez más unas décadas a la japonesa con muy pero muy bajo crecimiento global y mientras limpiando la deuda, para lo cual se precisa de bajas tasas de interés en el mundo.
Es lógica pura, pero como siempre, puede que los líderes, por llamarlo de algún modo, hagan otra cosa.....
Veremos......
Lo que Grecia vive, no es nuevo, es una historia que surgió desde que se incluyó un país en una Unión de gente muy diferente en la cultura, formas de ver la vida, modelos tributarios y muchas más diferencias.
Grecia es solo uno de esos países dentro de los que se incluyen España y Portugal entre otros.
Si sale o no Grecia del euro no va a cambiar una problemática mucho más relevante, que es que la economía global en su conjunto tienen niveles de deuda insostenibles, por lo que ese es un problema que nos afectará a todos en lo que se llama la aldea global.
Creo que nos llevará muchos, pero muchos años lograr llegar a una mejor situación pero por otro lado no veo una catástrofe, tal vez más unas décadas a la japonesa con muy pero muy bajo crecimiento global y mientras limpiando la deuda, para lo cual se precisa de bajas tasas de interés en el mundo.
Es lógica pura, pero como siempre, puede que los líderes, por llamarlo de algún modo, hagan otra cosa.....
Veremos......
miércoles, 24 de junio de 2015
LOS BONOS DE USA
Vemos en el bono de largo plazo de USA, en su ETF, que tocó un piso importante desde la visión técnica. Es así que es un lindo intento tomar una posición desde aquí, más aún que vemos SPY en máximos y que por vez tercera lo toca y cae, lo que implica que algo de ese dinero vendrá al bono.
La FED anunció que no tocará las tasas lo que alienta más aún la suba del bono ya que la tasa no es despreciable para refugiarse.
Veremos...
domingo, 31 de mayo de 2015
BRASIL DECIME QUE SE SIENTE.....
En el post anterior, donde ewz tenía un valor de 32 hice mención a que era temprano para ver si se trataba de un rebote o un cambio de tendencia.
Bien, al parecer era un rebote, asi que se debe esperar más baja en Brasil en general.
Veamos...
Frente a un cambio de tendencia o al menos una idea que la tasa de interés subirá, es claro que los emergentes serán los grandes perdedores, de hecho, en décadas pasadas así es que surgieron problemas en los países endeudados que con ingresos inferiores a sus egresos, se les hacía dificil sostener el pago de sus deudas, tanto de interes como de capital.
Tal vez, y solo tal vez, los capitales se están adelantando a este ciclo de aumento de tasa (muy leve por cierto). Pero claro, el mercado siempre exajera y por lo tanto, deja activos a precios ridículos y por eso el rebote fuerte.
Miremos a hoy como está Brasil
Desde lo técnico formó un techo en valores cercanos a los 37.50 pero la tendencia es claramente a la baja así que podria buscar los 23 aproximadamente con visión de mediano plazo.
Allí recien se podria intentar algún rebote, pero con solo esa visión....
Bien, al parecer era un rebote, asi que se debe esperar más baja en Brasil en general.
Veamos...
Frente a un cambio de tendencia o al menos una idea que la tasa de interés subirá, es claro que los emergentes serán los grandes perdedores, de hecho, en décadas pasadas así es que surgieron problemas en los países endeudados que con ingresos inferiores a sus egresos, se les hacía dificil sostener el pago de sus deudas, tanto de interes como de capital.
Tal vez, y solo tal vez, los capitales se están adelantando a este ciclo de aumento de tasa (muy leve por cierto). Pero claro, el mercado siempre exajera y por lo tanto, deja activos a precios ridículos y por eso el rebote fuerte.
Miremos a hoy como está Brasil
Desde lo técnico formó un techo en valores cercanos a los 37.50 pero la tendencia es claramente a la baja así que podria buscar los 23 aproximadamente con visión de mediano plazo.
Allí recien se podria intentar algún rebote, pero con solo esa visión....
miércoles, 29 de abril de 2015
BRASIL: REBOTE O ARRANCA??
Los volúmenes hablan que de momento es un simple rebote desde una terrible caída. Es temprano para hablar de cambio de tendencia...
A esperar diría.......
viernes, 24 de abril de 2015
INDICADORES MÁS RELEVANTES DE USA, UNA VISION GLOBAL
Indicadores básicos de la economía de USA, sigue el crecimiento....pero repetimos, esta cara la bolsa!!!
jueves, 16 de abril de 2015
TASAS E INFLACIÓN
Venimos de tasas muy altas y estamos en minimos. Nos espera un reversion hacia tasas altas con inflacion???
UMMMM
jueves, 9 de abril de 2015
USA ESTÁ MUY PERO MUY CARA!!! OJOTA!!!!
Solo dejo este link que más no puedo agregar, vean el artículo, y saquen sus propias conclusiones
http://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/PE-Ratios-and-Market-Valuation.php
http://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/PE-Ratios-and-Market-Valuation.php
domingo, 29 de marzo de 2015
PRIMER TRIMESTRE DEL AÑO...
Se ve claramente en el gráfico la situacion de baja de precios a nivel mundial. Esto impone más una visión de deflación que inflación.
La deflación es muy mala para el capitalismo, y por lo tanto, es probable que sigan y se expandan los estímulos.
En este contexto, USA querrá mantener tasas bajas, pero siempre amagando subir las tasas, que claro, en algún momento ejecutará, pero no con un mundo en deflación.
Veremos..
En Argentina me parece que vimos los precios más altos y ya vendrá el momento de entrar con todo más calmo!!!
lunes, 16 de marzo de 2015
MERCADO SOBRE VALUADO...ENTONCES???
Comparto aquí un gráfico extraído de Mebane Faber, en donde se observa la sobrevaluación histórica que presenta por estos días el mercado americano SP500.
El único momento en donde estuvo más alto en términos relativos, fue con la burbuja del año 2000.
Es de esperar una corrección en algún momento, pero nunca sabemos en qué momento será ni cómo se dispaará dicho evento. Al menos este dato sirve para diversificar más la cartera para cuando ocurra.
Veremos.... será momento de empezar a acumular bono y oro????
lunes, 9 de marzo de 2015
domingo, 8 de marzo de 2015
PRONÓSTICOS Y REALIDAD
Estoy releyendo varios libros acerca del contínuo intento del ser humano por lograr ver de manera adelantada el futuro, a lo que los economistas denominan "pronóstico".
Cada día estoy más convencido que ello no es factible hacerlo en forma acertada en la mayoría de las veces, con lo cual, como herramienta de largo plazo no me otorga seguridad para mi toma de decisiones.
Ahora bien, ello no implica que no me interese ver para donde va el mundo, o mejor dicho, para donde se ve que va el mundo que no es lo mismo.
Luego hago mis propios estudios pero de forma generalizada, sin más detalle ya que lo que interesa es buscar la tendencia.
Es por ello que propongo aquí comparar lo que dicen el Fondo Monetario con lo que ocurrirá en el mundo en el año 2015 y compararlo con lo que sucede.
Dejo aquí en este link el pronístico del FMI y en febraro del año próximo compararemos ello con lo sucedido..
http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/GEP/GEP2015a/pdfs/ExecutiveSummary_GEP_Jan2015_Spanish.pdf
Saludos
Cada día estoy más convencido que ello no es factible hacerlo en forma acertada en la mayoría de las veces, con lo cual, como herramienta de largo plazo no me otorga seguridad para mi toma de decisiones.
Ahora bien, ello no implica que no me interese ver para donde va el mundo, o mejor dicho, para donde se ve que va el mundo que no es lo mismo.
Luego hago mis propios estudios pero de forma generalizada, sin más detalle ya que lo que interesa es buscar la tendencia.
Es por ello que propongo aquí comparar lo que dicen el Fondo Monetario con lo que ocurrirá en el mundo en el año 2015 y compararlo con lo que sucede.
Dejo aquí en este link el pronístico del FMI y en febraro del año próximo compararemos ello con lo sucedido..
http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/GEP/GEP2015a/pdfs/ExecutiveSummary_GEP_Jan2015_Spanish.pdf
Saludos
miércoles, 4 de marzo de 2015
ACERCA DE LOS MODELOS DE INVERSIÓN
Hoy quiero traer aquí un tema algo filosófico sobre lo que es invertir....una vez más.
Es que mucha gente asocia al invertir como el hecho de colocar algo y que eso se transforme en ganancia instantánea. No se si eso es invertir o no, creo que no ya que no existe tal cuestión salvo, claro está, circunstancias que hacen a gente millonaria en poco tiempo.
Se invierte como se vive. Con esto quier dejar en claro que el modo y filosofía con la que invertimos refleja mucho como pensamos y nos manejamos en la vida. Así es que hay gente que invierte con un muy elevado riesgo y otra que es muy conservadora.
Por lo general, a mayor capital y edad, se invierte con un enfoque más conservador.
Ahora bien, el invertir se ha transformado en algo más complejo, ya que es escenario internacional cambió, es así que a titulo personal he diseñado un modelo que me permite ir rotando la cartera en base a los distintos escenarios que se den, y cuyo fin es tener retornos absolutos positivos.
Los mercados se han vuelto más volátiles y las crisis son más frecuentes así que la prioridad se ha vuelto ante todo preservar el capital y hacerlo crecer en dicho contexto, muy diferente de la visión que se tenía décadas atrás en tiempos de la post guerra.
Un poco esto lo mencionó Buffett en su carta de inversores del año pasado, en donde expresó que si de acá en más obtenía un 10% anual de ganancia, se quedaría más que conforme, muestra que los elevadísimos retornos que obtuvo su firma en el pasado han quedado precisamente allí.
Así que es esencial considerar qué es lo que buscamos al invertir y sostener dicha filosofía por el plazo de inversión, todo esto antes de hacer nada.
Por eso sugiero mucha lectura previa y aprendizaje para una vez tomada la decisión, llevarla sin remordimiento a la práctica y dormir tranquilos.
Saludos
Es que mucha gente asocia al invertir como el hecho de colocar algo y que eso se transforme en ganancia instantánea. No se si eso es invertir o no, creo que no ya que no existe tal cuestión salvo, claro está, circunstancias que hacen a gente millonaria en poco tiempo.
Se invierte como se vive. Con esto quier dejar en claro que el modo y filosofía con la que invertimos refleja mucho como pensamos y nos manejamos en la vida. Así es que hay gente que invierte con un muy elevado riesgo y otra que es muy conservadora.
Por lo general, a mayor capital y edad, se invierte con un enfoque más conservador.
Ahora bien, el invertir se ha transformado en algo más complejo, ya que es escenario internacional cambió, es así que a titulo personal he diseñado un modelo que me permite ir rotando la cartera en base a los distintos escenarios que se den, y cuyo fin es tener retornos absolutos positivos.
Los mercados se han vuelto más volátiles y las crisis son más frecuentes así que la prioridad se ha vuelto ante todo preservar el capital y hacerlo crecer en dicho contexto, muy diferente de la visión que se tenía décadas atrás en tiempos de la post guerra.
Un poco esto lo mencionó Buffett en su carta de inversores del año pasado, en donde expresó que si de acá en más obtenía un 10% anual de ganancia, se quedaría más que conforme, muestra que los elevadísimos retornos que obtuvo su firma en el pasado han quedado precisamente allí.
Así que es esencial considerar qué es lo que buscamos al invertir y sostener dicha filosofía por el plazo de inversión, todo esto antes de hacer nada.
Por eso sugiero mucha lectura previa y aprendizaje para una vez tomada la decisión, llevarla sin remordimiento a la práctica y dormir tranquilos.
Saludos
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