Como dijimos en un post previo, anticipamos el rally que tendría Galicia desde los cinco dólares y expresamos el camino hacia los ocho, nueva y diez, valor este último que casi tocó los días previos.
Por otro lado, nada sube hasta el cielo y los problemas macros de argentina aún sin solución a la vista auguran un claro límite al crecimiento. Por ejemplo, si Argentina quisiera crecer al 10% anual ello no sería factible dada la limitación al crédito internacional de largo plazo y a tasas bajos y al límite energético que hace que no venga la inversión.
Dicho esto, es un buen momento Niembro para vender Galaicia para los que no lo hicieron y podría caer hasta los ocho dólares para desde allí retomar el camino a la suba.
COYUNTURA:
Lo que está sucediendo en Estados Unidos es una historia repetida ya que le pasó al propio democrata Clinton que le cerraron el grifo en los años 1995/1996.
La cuestión es que los Repúblicanos no quieren seguir dejando volar la deuda y la emisión. Fuera de toda opinión en torno al sistema de salud y un mayor acceso a él por parte de la población, es claro que un país, a pesar de su credibilidad internacional en las finanzas (nos guste o no es así), no puede seguir emitiendo y endeudándose de manera ilimitada.
Seguramente, tal cual ocurrió en el pasado, habrá un acuerdo luego de una largo negociación donde Obama deberá ceder.
OCTUBRE Y LA BOLSA.
El punto anterior da lugar a mencionar que a partir de octubre, por lo general comienzo la bonanza de los mercados interncionales, pero este año no tuvo la corrección típica. Esto nos llevaría a la conclusión que lo que ocurre en USA, sería la causa perfecta para que exista un pull back.
Pero este no llega........
Entonces......
Creo igualmente que lo hará durante el mes y que recien en noviembre e incluso en diciembre veremos la temporada de subas hacia máximos para abril o mayo.
Veremos que sucede......
Una vez más el largo plazo premia al buena inversor paciente. Paty es otra historia más que se repite.
Hace tiempo deciamos que esta empresa estaba regalada, veamos que paso desde ese entonces...
Sólo observar la pendiente de la media móvil como cambio al quebrar los ocho pesos. Desde allí al día de hoy se ve que subió mucho, y aún tiene mucho por subir, estimandose un precio target de 22 pesos. Mucho volumen está entrando pero ya no es momento de tomar grandes posiciones como si lo era a los 8.
Una vez más la inversión de valor da sus resultados, ello junto a la paciencia que desde aquí pregonamos.
PD. A los interesados en recibir el newsletter de manera mensual y las ordenes de compra y venta nos pueden escribir a diego@dsl-consulting.com
Esta empresa se caracteriza por ser estable y pagar dividendos que se acercan al 4% anual. Es la firma que provee casi la mayor parte de los chip de tecnologia para computadoras y muchas otras cosas más, siempre en el campo de la tecnología.
Es indudable que está cotizando a percios atractivos y se ha formado una zona de acumulación. Esto daría lugar a una mayor suba, al menos hasta los 26 dólares con visión de los próximos dos años. Daría una rentabilidad anual entre up side y dividendos cercana al 15% anual, nada mal ya que es en dolares!!!
Los emergentes están baratos en comparación a USA. Esto implica que en los próximos meses u años, esta balanza de algún modo deberá ajustarse, más aún cuando USA inicie un ajuste de su economía.
Veremos allí si es que el gran exito de emergentes como ser Colombia, Perú, Brasil u otros corroboran su milagro y el correcto manejo de su economía.
Vemos que emergentes no ha superado el valor de 50 que alcanzó antes de la crisis pero SPY si superó los máximos previos...esto no suena tan lógico...
Existe aquí una oportunidad que es entrar long en emergentes y shortear USA. Veremos que nos dice el tiempo.
Hace tiempo atrás (http://diegofinanzas.blogspot.com.ar/2011/07/tgs-cotizacion-en-argentina-esperando.html) exponíamos que faltaba aún un tiempo para que este activo surgiera.
Este tiempo ya llegó y vemos como la curva de largo plazo apunta al norte, muestra que comienza un recorrida alcista a partir de 1.80 que era el punto de entrada.
Tras lograr una lógica recuperación en su precio luego de la crisis del año 2008, esta empresa enfrenta un nivel que debe superar para continuar una tendencia bull de mayor plazo.
Vemos aquí en el gráfico que ya van tres veces que toca y no puede, pero tampoco debemos estar seguros que no lo hará...
Lo que sí, estos son momentos para estar fuera y esperar una tendencia clara en torno a qué ocurre en dicho nivel.
Paciencia por ahora y para quienes compraron, excelente tiempo de salir y wait and see...
Se ve que en las medias móviles de corto y mediano, se ve una lateralización que podría estar marcando una cambio de tendencia. Sólo en caso de superar los 54 hablariamos de continuidad a la suba, pero es probable y hasta sano, que exista un pullback hasta los 46.
Allí se daría un excelente punto de entrada.....
Esta firma que vende cerveza por simplificar su gran alcance global, es más que excelente. Hoy en día continúa creciendo en mercados consolidados y en emergentes.
Su PER actual es de apenas 12.55 lo cual indica que la rentabilidad que aporta es más que interesante.
A su vez, aporta un 2.21% anual de dividendos los cuales viene subiéndolos años tras año como un relojito.
En una cartera conservadora no debiera de faltar este activo!!!
Esta empresa, en principio tabacalera, es una muy linda historia de inversión. Proporciona unos jugosos dividendos y es muy estable.
Es para aquellos que gustan de un riesgo moderado y cobran una tasa estable, muy por encima de un bono de largo plazo.
Si bien la accón está cotizando a un precio elevado, creo que seguirá subiendo con el tiempo. Tal vez una estrategia adecuada sea adquirir una proporción chica como del 5% y si viene un pull back completar con otro 5%.
Saludos
Ya economistas del siglo XIX hacian referencia al ciclo pendular de la economía argentina. Mansilla (recordado en un artículo reciente de Ferreres) expresó su preocupación por las crisis que el país sufría cada diez años.
En el siglo XX y comienzos del XXI la cosa no parece cambiar y por lo tanto, la historia siguen siendo una guía para quien toma decisiones racionales, al menos en lo que a la economía se refiere.
No interesa aquí discutir temas políticos sino más bien ver qué está ocurriendo en la economía argentina. Se pasó de un modelo de superavit gemelos a uno de déficit así que está saliendo más plata a fin de cada año de la que entra. Esto implica que dicho dinero de algún lado debe salir. (deuda o emisión o ambas).
La tasa de inflación (independientemente del número) se está acelerando lo que hace que el país vaya perdiendo competitividad en los mercados internacionales. Lo que preocupa es que no se ve algún plan para al menos disminuirla en los próximos años (no hay solución mágica para esto y bajarla de un día para el otro).
El nivel de reservas va bajado, consecuencia de que hay déficit y cepo y por lo tanto, las reservas son las joyas de la abuela que se van gastando ¿qué pasará si bajan a 15000? o menos??
En resumen, el camino elegido nos llevó a un ciclo destructivo de la economía y no a uno virtuoso, ello sin dejar de lado que exitieron avances en la última década pero como ocurrió siempre en la historia dichos avanes se efectuaron hipotecando el futuro del país.
Se trató entonces (ciclo 2003 -2013) de uno más de los que describió ya Mansilla y repetimos siempre lo mismo.Esto lo vivimos de forma diferente con Menem, pero no aprendemos.
De no cambiar el camino actual iremos a una nueva crisis que no sabemos como será. Es preciso actuar y cambiar el rumbo del barco ya que sabemos que al final hay una pared que la historia nunca nos dejo traspasar que se llama desarrollo sostenble.
Ojala las próximas generaciones puedan superarla!!!!!!
En otro artículo, para que no quede en la simple observación crítica de lo que ocurre, explicaré y daré sugerencia de algunas ideas acerca de qué se puede hacer para salir de esto.
En el gráfico se ve que desde la caída por la crisis, el precio de la vivienda trepó sustancialmente en USA. Esto es irracional nuevamente y si bien aún se está lejos de los máximo, que haya trepado un 10% en los últimos seis meses debe preocupar.
A esto lo fomenta las bajas tasas vigentes en el mercado, precisamente para motivar el consumo a raíz de la baja que tuvo en la crisis. Se vuelve así a un ciclo de auge y recesión cíclico.
¿Veremos el mismo final en los próximos años??
Veremos...
Una vez más el modelo de inversión de largo plazo nos premió a los pacientes que veniamos acumulando galicia desde los 5 dólares. Subió ya a 8 lo que da una ganancia muy pero muy buena.
Este es un nivel relevante y podría haber toma de ganancias para luego subir, lo que incluso habilitaría llegar a los 10 dólares de aquí al resto del verano.
De momneto sigue siendo un mantener.
Esta es una excelente máquina de producir ganancias para sus accionistas para el largo plazo, pero claro, todo depende del precio a la que se la adquiera.
En el mundo la tendencia de consumo de bebidas se va modificando rápidamente. Por ejemplo, se está dejando de tomar bebidas carbonatadas tal cual sucede en USA y se ve a continuación.
Coca Cola está adaptándose adecuadamente a estos cambios modificando su cartera de bebidas y pasándose más a jugos y bebidas no carbonatadas.
Esperamos igual a que baje el precio para tomar posicion de muy largo plazo..... la gran oportunidad fue con la crisis del 2008 y que dejamos pasar para agarrar otras que nos dieron incluso más satisfacción.
Saludos
Es evidente que los mercados emergentes vienen siendo castigados de gran manera. Pareciera que ahora e tiene la visión de que dichos mercados ya no son tan fuertes como se esperaba y se aguarda más de los desarrollados.
Esto permitirá que se continúe una baja y allí comprar muy barato. Debe entrarse en valores de 32 como punto ideal.
Continuaremos siguiendo este activo hasta que llegue el momeneto justo
Da toda la sensación que la empresa está reafirmándose lentamente. Estos precios con perspectiva delargo plazo son regalados.
Tarde o temprano los gobiernos se van y en las empresas se hacen las cosas que hay que hacer. Si bien puede haber ruido político en la acción, se podría tomar una posición.
Es claro que el precio del petroleo seguirá subiendo y esto beneficiará a la empresa y se está cubierto del tipo de cambio.
